令第90/2011/NĐ-CP关于企业债券发行

令

关于发行企业债券

中华人民共和国国务院

根据2001年12月25日《政府组织法》；

根据2005年11月29日《企业法》

依据2006年6月29日《证券法》；2010年11月24日《关于修改和补充〈证券法〉若干条款的法律》；

根据二零一零年六月十六日《组织法》；

根据2005年12月13日《外汇管理条例》；

考虑财政部部长的意见，

令：

第一章
总则

第一条 调整范围与对象

一、本法令规定在越南社会主义共和国领土范围内发行单一企业债券以及企业向国际市场发行债券。

二、受本法令调整的企业包括：

（一）股份公司；

（二）有限责任公司。

三、银行和证券领域企业的债券发行，在遵守本法令规定的同时，还必须遵循相关专门法律的规定。如果专门法律规定与本法令规定不一致，发行企业债券的企业应按照专门法律的规定执行。

贷款金额

在本规定中，下列用语的含义如下：

一、“企业债券”是指由企业发行的债务证券，确认企业对债券持有人的本金、利息和其他义务（如有）的支付责任。

二、“可转换债券”是指股份公司发行的债券，可以在满足发行债券方案中确定的条件下转换为发行企业的普通股。

三、“担保债券”是指由发行企业的资产或第三方资产担保全部或部分本金和利息支付的债券；或者由具有提供支付担保服务功能的金融机构担保支付。

四、“单一发行”是指向少于一百（100）名投资者（不包括专业投资者）发行债券，且不使用大众媒体或互联网。

五、“发行担保”是指发行企业通过发行担保机构销售债券的方式发行债券。

六、“招标发行”是指发行企业选择符合条件的投标者购买债券，以满足发行企业的要求。

七、“代理发行”是指发行企业委托另一机构向债券购买对象销售债券的方式。

八、“零售发行”是指发行企业直接向每个债券购买对象销售债券的方式。

九、“信用评级系数”是指信用评级机构确定用于评估国家（国家信用评级系数）或企业（企业信用评级系数）的信任度、投资风险和偿还贷款能力的系数。

十、“托管债券”是指债券持有人将其债券存放在被授权保管和保存债券的机构，以便债券持有人行使债券权利的行为。

十一、“法律咨询”是指被选为企业发行或发行担保机构（联合体）的法律顾问公司，就与本次债券发行相关的法律法规、招股说明书和法律意见进行咨询并起草。

十二、“法律咨询服务合同”是指发行企业和发行担保机构（联合体）与一家或多家律师事务所签订的关于提供国内、国外或国际法律咨询服务的协议。

十三、“法律意见书”是由法律顾问根据中国法律和国际惯例出具的文件，基于中国法律、条约、国际协议、涉外合同及其他法律文件，对与债券发行和支付有关的交易的法律依据进行说明。

十四、“债券互换”是指在同一时间由同一企业发行的两种不同债券的买卖行为，目的是对企业债务结构进行重组。

十五、“国有企业”是指根据《企业法》第四条第二十二款规定，国家持有超过百分之五十（50%）注册资本的企业。

条 3. 发行债券的目的

1. 实施企业的投资计划和项目。

2. 增加企业运营资本规模。

3. 对企业债务进行重组。

条 4. 发行债券的原则

1. 债券发行目录遵循自借、自还和自行负责资金使用效益的原则。

2. 发行债券的活动必须确保公开、透明、公平，保护投资者的合法权益。

3. 使用发行债券进行债务重组时，必须确保不以越南盾在国际市场发行债券进行债务重组的原则。

4. 对于为投资项目发行债券的情况，发行人必须确保维持至少百分之二十（20%）的自有资本比例在项目的总投资额中。

5. 对于企业向国际市场发行债券的情况，在遵守本法令规定的同时，还需遵守关于对外借款和偿还外债的法律规定。

条 5. 债券类型和形式

1. 不可转换债券

a) 不可转换债券是有担保或无担保的债券，附带认股权证或不附带认股权证；

b) 发行不可转换债券的对象是股份公司和有限责任公司。发行附带认股权证的不可转换债券的对象是股份公司。

2. 可转换债券

a) 可转换债券是有担保或无担保的债券，附带认股权证或不附带认股权证；

b) 发行可转换债券的对象是股份公司。

3. 债券可以以证书、记账凭证或电子数据的形式发行。

条 6. 债券期限

1. 企业债券的期限从一年（01年）以上。

2. 发行人根据资金需求确定债券期限，并在发行方案中公布。

条 7. 债券发行和支付货币

1. 在国内市场发行的债券，发行货币为越南盾。

2. 向国际市场发行的债券，发行货币为可自由兑换的外币。

3. 支付本金和利息的货币与发行货币相同。

条 8. 债券转让

自发行完成之日起，附带认股权证的可转换债券和不可转换债券在至少一年内不得转让，除非转让给或在专业证券投资者之间转让。

第二章

国内发行债券

条 9. 债券面值

债券最低面值为一百万（100,000）越南盾，其他面值为一百万（100,000）越南盾的倍数。

条 10. 债券购买对象

1. 债券购买对象为越南境内的组织和个人以及境外的组织和个人。

2. 不得使用国家预算资金购买债券的越南组织。

条 11. 债券持有人权益

1. 获得发行人保证在到期时全额、按时支付债券本金和利息，并确保履行附带权利（如有）。

2. 根据现行法律规定，在民事关系和信贷关系中，可以使用债券进行转让、赠与、继承、贴现和抵押。

第十二条 名义债券利率

一、名义债券利率可以按照以下一种方式确定：

（一）在整个债券期限内固定；

（二）根据市场利率浮动；

（三）结合固定利率和浮动利率。

二、对于按照本条第一款第（二）项和第（三）项规定的方式发行的债券，发行人必须在发行方案中公布用于确定浮动名义债券利率的参考基准，并向债券购买者公开披露。

三、发行人根据其能力和财务状况，在每次发行时确定名义债券利率。对于金融机构，确定名义债券利率还须遵守《商业银行法》及相关指导性文件的规定。

第十三条 发行债券条件

一、对于不可转换债券

（一）企业自正式运营之日起至少已运营一年；

（二）最近一年的生产、经营活动利润需经国家审计局或合法注册的独立审计机构审计的财务报告确认。发行人的经审计财务报告应为无保留意见的审计报告。若发行人在每年4月1日前未获得最近一年的经审计财务报告，则必须提供：

- 前一年度经审计且有盈利的财务报告；

- 最近一个季度经审计且有盈利的财务报告（如有）；

- 经公司股东大会、董事会或董事长批准的最近一年度有盈利的财务报告，依据公司章程。

（三）满足资本充足率要求及其他确保业务安全性的限制条件，适用于特定行业的法律规定；

（四）发行方案须经有权机关批准并符合本法令第十四条、第十五条的规定。

二、对于可转换债券或附认股权证的债券，除满足本条第一款规定的条件外，还需满足以下条件：

（一）属于可发行可转换债券或附认股权证债券的对象；

（二）确保外国投资者在越南企业的参与比例符合现行法律规定；

（三）可转换债券发行间隔不得少于六个月。

第十四条 发行债券方案及审批权限

一、发行人必须制定发行债券方案，提交有权机关依照本条第三款和本法令第十五条的规定进行审批和同意，作为发行债券的基础并向债券购买者公布。

二、发行债券方案应包括以下主要内容：

（一）关于企业行业、业务领域、财务状况和经营业绩的一般信息；

（二）发行债券的目的和使用发行债券资金的计划；

（三）预计发行的债券数量、类型、期限和名义利率；

（四）对于可转换债券，包括转换比率、转换期限、转换价格以及股票价格波动幅度（如有）；对于附认股权证的债券，包括购买股票的价格和时间；

（五）发行债券的方式以及参与担保发行、担保支付、代理发行、代理本金和利息支付的组织；

（六）本金和利息支付的资金安排和方式；

（七）对债券持有人的其他承诺。

三、发行债券方案的审批权限

（一）对于可转换债券和附认股权证的债券：股东大会批准发行债券；

（二）对于其他类型的债券，但不包括本款第（一）项规定的情况：股东大会或董事会或股东会或董事长根据企业的组织形式和公司章程批准发行债券方案。

条15. 批准国有企业发行债券方案

1. 除遵守本法令第十四条的规定外，国有企业的债券发行方案必须在组织发行前由所有者审查并批准，具体如下：

a) 对于由国务院总理决定成立的全资国有企业，其债券发行方案必须由主要业务管理部门审查并批准；

b) 对于由部、委或省、直辖市人民政府决定成立并作为所有者的全资国有企业，其债券发行方案必须由部、委或省、直辖市人民政府审查并批准；

c) 对于以股份公司或至少两名成员的有限责任公司形式设立的国有企业，其债券发行方案必须由被赋予代表国家资本职能的机构审查并批准。

2. 国有企业申请批准债券发行方案的文件包括：

a) 请求批准债券发行方案的文件；

b) 债券发行方案及根据本法令第十四条的规定批准的债券发行方案决定；

c) 根据本法令第十三条第二项第一款规定，最近一年经审计的财务报告。

3. 批准债券发行方案的程序：

a) 发行企业按照本条第二款的规定将申请批准债券发行方案的文件提交给所有者；

b) 自收到文件之日起五个工作日内，所有者有责任检查文件的完整性和合法性。如文件不完整或不符合要求，所有者应按相关规定要求企业补充文件；

c) 自收到完整且合法的文件之日起三十日内，所有者必须以书面形式对是否批准企业的债券发行方案提出意见。如不予批准，所有者必须说明理由。

条16. 发行债券的文件

1. 发行债券的文件由企业准备，用于登记发行债券并向债券购买对象公布。

2. 发行债券的文件包括：

a) 根据本法令第十四条和第十五条规定的有权机关批准和同意的债券发行方案及其决定；

b) 证明企业符合发行债券条件的文件和法律规定（根据本法令第十三条规定）；

c) 信用评级机构对发行人和发行债券类型进行评级的结果（如有）；

d) 发行担保合同、付款担保合同、代理合同及其他相关文件（如有）。

e) 证明使用债券资金的项目已完成投资手续并已获得有权机关的投资决定的法律文件，在发行债券用于实施企业投资项目的情况下。

条 17. 发行债券的方式

1. 债券可以通过以下方式发行：

a) 招标发行债券；

b) 承销发行债券；

c) 代理发行债券；

d) 直接向债券投资者出售（发行人为金融机构）。

2. 财政部将具体指导债券发行方式。

条 18. 参与投标、担保和代理发行的主体

参与企业债券投标、担保和代理发行的主体包括证券公司、金融机构和其他经现行法律规定允许提供投标、担保和代理发行服务的金融实体。

条 19. 债券托管、上市和交易

1. 债券可以在被授权托管证券的机构或根据债券持有人的要求在金融机构中保管。

2. 债券可以在证券交易所上市和交易。债券的托管、上市和交易应按照现行证券法律的规定进行。

条 20. 发行和支付债券的成本

1. 发行和支付债券的成本由发行人承担，并计入使用发行债券资金项目的价值或企业的经营成本，视用途而定。

2. 投标费、担保费和代理发行费由发行人与接受投标、担保和代理发行的组织协商确定；发行人负责按合同约定公开透明地支付费用给接受投标、担保和代理发行的组织。

3. 发行和支付企业债券的成本核算应按照现行法律规定执行。

条 21. 偿还本金和利息

1. 发行人应从合法的企业资金来源安排偿还债券本金和利息的资金。

2. 对于以发行人资产或第三方资产作为抵押的债券，在发行人无法平衡偿还本金和利息的资金来源时，根据现行法律规定，抵押资产将在到期时被拍卖以偿还本金和利息。

3. 对于由金融机构或金融机构担保支付的债券，当发行人无法平衡偿还本金和利息的资金来源时，担保支付的组织有责任安排资金以偿还本金和利息给债券持有人，根据发行人和担保支付组织之间的协议。

条 22. 回购和交换债券

1. 发行人仅在获得有权审批机关批准回购或交换债券方案的情况下，可以提前回购债券或通过交换债券来重组债务，该方案需基于发行人和债券持有人之间的协议。

2. 本法令第十四条和第十五条规定的有权审批、同意发行债券方案的组织和个人也是有权审批、同意回购或交换债券方案的组织和个人。

3. 国家银行将具体指导金融机构发行的债券回购和交换事宜。

第三章
在国际市场上发行债券

条 23. 发行债券的条件

一、对于不可转换债券

a) 发行企业自正式运营之日起至少有三年的经营时间；

b) 连续三年在发行前的最近三个会计年度的生产经营活动结果必须盈利，根据由国家审计署或获准合法运营的独立审计机构审计的财务报表。发行企业在发行前连续三年的经审计财务报表必须是无保留意见的审计报告；

（三）满足资本充足率要求及其他确保业务安全性的限制条件，适用于特定行业的法律规定；

d) 国际债券的发行价值须经中国人民银行确认属于总理批准的年度外国商业贷款总额范围内；

丁) 满足国际市场对信用评级的要求以发行债券。特别是国有企业必须确保其信用评级不低于国家信用评级；

e) 债券发行方案须经有权机关批准，并符合本法令第24条和第26条的规定；

g) 发行企业已按照发行市场的适用法律法规完成发行文件；

2. 对于可转换债券和附认股权证的债券：

发行可转换债券或附认股权证的债券的企业除满足本条第一款规定的条件外，还须满足以下条件：

（一）属于可发行可转换债券或附认股权证债券的对象；

（二）确保外国投资者在越南企业的参与比例符合现行法律规定；

（三）可转换债券发行间隔不得少于六个月。

条 24. 债券发行方案及审批权限

1. 发行企业应制定债券发行方案，提交有权机关批准、同意，作为依据进行债券发行并公告给债券购买者；

2. 债券发行方案包括第14条第二款规定的内容以及以下内容：

a) 预计发行货币和债券支付货币；

b) 预计发行市场，分析发行市场的条件以及满足发行市场条件的情况；

c) 预计选择承销商、法律顾问及相关代理；

d) 资金安排计划，本金和利息支付方式，以及处理金融风险的方法。

三、发行债券方案的审批权限

a) 对于可转换债券和附认股权证的债券：股东大会批准债券发行方案；

b) 对于其他类型的债券，但不包括本款a项规定的情况：股东大会或董事会或执行委员会或公司董事长根据企业的组织形式和公司章程批准债券发行方案；

条 25. 确认和登记国际债券发行贷款

1. 向国际市场发行债券的企业必须办理确认和登记商业性国外贷款手续，向中国人民银行提出申请；

2. 国际债券发行贷款确认和登记文件包括企业的申请书和根据本法令第24条规定批准的发行方案；

3. 确认和登记贷款程序：

a) 发行企业根据本条第二款规定将申请确认和登记国际债券发行贷款的文件提交给中国人民银行；

b) 自收到文件之日起五个工作日内，中国人民银行检查文件的完整性和合法性。如文件不完整或不符合要求，中国人民银行要求企业补充或修改；

c) 自收到完整且合规的文件之日起十日内，中国人民银行以书面形式答复企业关于国际债券发行贷款是否属于总理批准的年度外国商业贷款总额范围内的确认。如不确认企业的国际债券发行贷款，中国人民银行必须以书面形式通知并说明理由。

条26. 审定、批准国有企业发行债券方案

1. 对于国有企业，除遵守本法令第24条规定外，向国际市场发行债券的方案必须经过审定，并提交总理审查批准；具体如下：

a) 对于由总理决定成立的百分之百国有资本的国有企业，则发行债券方案须经主管该企业主要业务的部审定，并提交总理审查批准；

b) 对于由部、委或省、自治区人民政府决定成立并作为所有者的百分之百国有资本的国有企业，则发行债券方案须经部、委或省、自治区人民政府审定，并提交总理审查批准；

c) 对于以股份公司或至少两名股东的有限责任公司形式组织的国有企业，则发行债券方案须经被赋予代表国家在企业中出资职能的机构审定，并提交总理审查批准。

2. 国有企业向国际市场发行债券方案的申请材料包括：

a) 请求批准债券发行方案的文件；

b) 发行债券方案及根据本法令第24条规定批准的发行债券方案决定；

c) 根据本法令第23条第1款b项规定，最近连续三年审计的财务报告。

3. 审定、批准发行方案的程序：

a) 发行企业按照本条第2款的规定将申请批准发行债券的材料提交给负责审定的单位，按照本条第1款的规定。

b) 自收到材料之日起五个工作日内，负责审定的单位有责任检查材料的完整性和合法性。如材料不完整或不符合要求，应要求企业补充或修改材料。

c) 自收到完整且合法的材料之日起三十日内，负责审定的单位必须出具书面意见关于发行债券方案的审定结果，并同时办理向总理报告审查批准的手续。

d) 自收到审定单位出具的书面审定结果和发行材料之日起十五日内，总理必须出具书面回复给负责审定的单位和企业，表明是否批准发行债券进入国际市场。

批准企业发行债券的文件并不意味着政府为该企业在国际市场发行债券提供担保。

条27. 发行债券的文件

1. 发行文件是企业发行方与法律顾问及相关组织根据发行市场的法律规定和本法令的规定共同准备的法律文件。企业使用发行文件进行债券发行登记并向债券购买者公布。

2. 发行文件包括以下材料：

a) 已获有权机关批准并根据本法令规定同意的发行债券方案；

b) 招股说明书；

c) 发行担保合同；支付担保合同；支付代理合同（如有）；

d) 法律顾问合同；

e) 法律意见书；

f) 代理协议；

g) 证明使用国际债券资金的项目已完成投资手续并获得有权机关投资决定的法律文件，在发行债券用于实施企业的投资项目时；

h) 信用评级公司的确认函，确认发行企业的信用等级；

i) 中国人民银行的确认函，确认企业已将发行到国际市场的债券价值登记在国务院总理批准的年度外国商业贷款总额内；

j) 发行市场规定的其他文件。

条 28. 发行债券的组织

1. 向国际市场发行债券仅可在发行人已满足本法令第二十三条、二十四条、二十五条规定的同时，还满足发行市场规定的发行条件时进行。

2. 发行人应与承销机构、代理机构和法律顾问合作，按照发行市场的规定组织实施债券发行。

条 29. 债券本金和利息的支付

1. 发行人应直接将款项转给结算代理人，根据双方签署的协议，在债券到期日向债券持有人支付本金和利息。

2. 发行人应依照外汇管理法律规定，开设并使用外债账户，用于接收债券发行款项，并按规支付债券本金和利息。

第四章 实施细则
发布发行公告、信息披露及违规处理

条 30. 发行债券的通知和登记

1. 在国内和国际市场上发行债券的企业必须以书面形式向财政部报告其债券发行情况。

2. 对于上市公司，其可转换债券或附认股权证债券方案在获得有权机关批准后，须向证券监督管理委员会登记，并且只有在收到证券监督管理委员会书面意见后才能发行债券。

3. 财政部将具体指导企业债券发行的登记事宜。

条 31. 信息公开

1. 关于国内债券发行

a) 发行人有责任向认购债券的投资人披露信息。信息披露不得包含具有广告性质的内容，也不得公开发布在大众媒体上，除非是根据证券法及相关法律法规的规定进行的信息披露。信息披露内容包括：

- 债券总金额和发行期限；

- 发行时企业的财务状况；

- 经有权机关通过的债券发行方案、募集资金使用计划、偿还本金和利息的方案；

- 信用评级机构的评级结果（如有）。

b) 自完成债券发行之日起十五日内，发行人必须公布发行结果，主要内容包括：

- 成功发行的债券数量；

- 债券期限和利率。

2. 国际市场债券发行的信息披露应遵循发行市场的规定。

3. 上市公司除遵守本法令的规定外，还需遵守证券法的相关信息披露规定。

第三十二条 报告制度

1. 关于发行结果：

自完成全部债券发行之日起最迟十五日内，发行人需向批准和同意债券发行方案的机关报告发行结果，并抄送财政部。对于国际市场债券发行，发行人还需向国家银行报告发行结果。

2. 关于本金和利息的支付以及发行所得资金的使用：

a) 每年定期直至全部本金和利息到期前，发行人需向批准和同意债券发行方案的机关报告本金和利息的支付情况以及发行所得资金的使用情况，并抄送财政部和国家银行（对于国际市场债券发行）；

b) 自全部本金和利息到期日起最迟十五日内，发行人需向批准和同意债券发行方案的机关报告本金和利息的支付情况以及发行所得资金的使用情况，并抄送财政部和国家银行（对于国际市场债券发行）。

3. 特别是对于可转换债券或附认股权证债券，在完成可转换债券转换为股票或认股权证持有人行使购买股票权利后的十日内，发行人需向批准和同意债券发行方案的机关报告，并抄送财政部和国家银行（对于国际市场债券发行）。报告内容包括：

- 发行债券总额和转换债券总额；

- 转换的股票代码、转换的股票数量以及分配给各投资者的股票数量；

- 预计的股票存管、上市和交易时间以及相关申请存管、上市和交易的文件（如有）。

第三十三条 违规处理

违反本法令规定的组织和个人，将根据违法行为的性质和程度，受到纪律处分、行政处罚或刑事责任追究。

第五章
相关组织和个人的责任

条34. 财政部

1. 主持并协调相关机构，指导实施本法令的规定。

2. 汇总和跟踪企业债券发行情况，按照本法令的规定执行。

条 35. 国家银行

1. 指导、组织确认和登记企业债券在国际市场发行的价值，该价值属于国家每年批准的商业性国外借款限额。

2. 指导金融机构按照《商业银行法》和本法令的规定发行债券。

3. 规定使用企业债券进行货币市场交易；在金融机构与债券持有人之间的信贷关系中贴现、抵押债券的相关法律规定。

条 36. 董事会、股东大会、董事会成员、公司董事长

1. 批准根据本法令规定的企业债券发行方案。

2. 监督按照法律规定和公司章程规定的企业债券募集资金的募集和使用。

条 37. 国有企业的所有者

1. 根据本法令第十四条的规定，批准国有企业在国内市场发行债券的方案。

2. 审查国有企业向国际市场发行债券的方案，以报告总理批准，按照本法令第二十六条的规定。

3. 管理和监督债券发行、使用发行债券的资金以及到期时本金和利息的支付。

4. 执行本法令规定的其他任务。

条 38. 发行企业

1. 对通过发行企业债券筹集资金负全部责任，确保从发行债券获得的资金按已获有权机关批准的发行方案的目的有效分配、管理和使用。

2. 在到期时全额、按时支付债券本金和利息，并保证履行附带的权利（如有）给债券持有人。

3. 全面履行关于发行登记、信息披露和报告制度的义务，按照本法令和相关法律法规的规定；同时对所披露信息的真实性负责。

4. 每年11月1日前，有责任登记下一年度向国际市场发行债券的计划，以便国家银行和财政部汇总并报告总理审查和批准国家年度商业性借款总额。

5. 全面履行对代理机构、组织和个人等相关方的责任。

6. 对财务报表的真实性、完整性负责；执行财务管理、报告和统计会计制度，按照法律规定。

第六章
实施条款

第三十九条 生效日期

1. 本法令自2011年12月1日起生效。

2. 本法令取代2006年5月19日政府令第52/2006/NĐ-CP号关于企业债券发行的规定和2009年6月4日政府令第53/2009/NĐ-CP号关于国际债券发行的规定中的企业债券发行内容。

3. 之前有关企业债券发行的规定与本法令相抵触的，均予废止。

条40. 实施指导

各部部长、各委员会主任、政府直属机关负责人、各省和中央直辖市人民委员会主席；发行债券企业的董事会、股东会、总经理、经理负责执行本法令。