令第109/2007/NĐ-CP关于将国有独资企业转变为股份有限公司

令

关于将100%国有资本企业转变为股份有限公司

中华人民共和国国务院

根据2001年12月25日通过的《国务院组织法》；

根据2003年11月26日的国有企业法；

根据2005年11月29日的《中华人民共和国公司法》；

根据2006年6月29日的证券法；

考虑财政部部长的意见，

令：

第一章

总则

本通知附带制定地质基础调查、矿产地质调查和矿产勘查钻探工程经济和技术定额。 将100%国有资本企业转变为股份有限公司（以下简称股份制改革）的目标和要求

1. 将国家不需要持有100%资本的企业转变为有多位所有者的公司形式；吸引国内外投资者的资金，以提高财务能力，更新技术，改进管理方式，从而提高经济效率和竞争力。

2. 确保国家、企业、投资者和企业员工的利益协调一致。

3. 按照市场原则公开透明地进行；解决内部封闭式股份制改革的问题；与资本市场和证券市场的发展相联系。

条 2. 股份制改革的对象

1. 各部、行业和地方独立的国有企业。

2. 经济集团（以下简称集团）和国有总公司（包括国有商业银行）的母公司。

3. 多层次母子公司结构中的母公司。

4. 国家决定投资并成立的总公司的独立核算子公司。

5. 独立核算的国有企业、集团、国有总公司、母公司和总公司独立核算子公司的附属单位。

6. 国家持有100%注册资本的责任有限公司。

条 3. 股份制改革的条件

1. 符合本决定第二条规定的各企业，在满足以下两个条件时可以进行股份制改革：

a) 不属于国家必须持有100%注册资本的企业。国家必须持有100%注册资本的企业名单由总理在每个时期决定；

b) 经财务处理和企业价值评估后仍有国有资产。

2. 对于附属单位，除符合第一条规定的条件外，还必须满足以下条件：

a) 具备独立核算的条件；

b) 进行股份制改革不会给企业的生产和经营效果或企业其他部分造成困难或影响；

c) 已经确定在获得总理批准的整体企业重组方案中。

3. 在按照本决定第二章和第三章的规定处理财务并重新确定企业价值后，如果实际企业价值低于应付款，则转为出售或解散破产。

组织实施 股份制改革的形式

1. 保持现有国有资本不变，在企业发行新股以增加注册资本。

2. 出售企业现有的部分国有资本，或者同时出售部分国有资本并发行新股以增加注册资本。

3. 出售企业全部现有国有资本，或者同时出售全部国有资本并发行新股以增加注册资本。

第五条。 首次公开发行股票的方式

1. 首次公开发行股票按照本决定第四章规定的公开拍卖、承销发行和直接协商等方式进行。

2. 根据首次购买股票的对象和条件，股份制改革决策机构确定适当的发行方式。

3. 财政部根据本决定的规定详细指导首次公开发行股票的方式。

条6. 投资者对象和条件

1. 国内投资者：

a) 国内投资者是根据越南法律成立并在越南运营的个人、经济组织和社会组织；

b) 国内投资者有权不受限制地购买股份制改革企业的股份，除非本条第四款另有规定。

2. 国外投资者：

a) 国外投资者是外国个人或组织，他们投入资金在越南开展投资活动；

b) 国外投资者根据本决定及相关法律法规的规定购买股份制改革企业的股份；

c) 国外投资者需要开设一个在越南境内运营的服务提供组织的存款账户，并遵守越南法律。所有购买、出售股份；接收和使用股息和其他投资收益都必须通过该账户进行。

3. 战略投资者：

a) 战略投资者是国内和国外具有财务实力、企业管理能力；能够转移新技术、供应原材料、开发产品销售市场；与企业长期利益相关联的投资者；

b) 根据注册资本规模、业务性质和企业发展需求，股份制改革指导委员会向股份制改革决策人报告首次向战略投资者出售股份的情况和选择战略投资者的标准；

c) 战略投资者购买股份的价格不得低于平均中标价。对于必须选择战略投资者的国有集团和总公司（包括国有商业银行），决策机构需向总理报告，由总理决定单独对战略投资者进行招标；

d) 战略投资者在股份有限公司获得营业执照之日起三年内不得转让所购股份。如有特殊情况需要提前转让这些股份，则须得到股东大会的批准。

4. 如果企业在股份制改革的同时立即在证券交易所/交易中心上市，则有权审批机构应在股份制改革方案中规定向社会公众出售的部分首次发行股份的最大和最小数量，以确保改制后的公司具备上市条件。首次发行股份方案中规定的最大和最小认购量不歧视任何所有制经济的投资者。

5.企业股份制改造指导委员会成员（不包括代表企业的成员），金融中介机构，实施咨询、评估和出售股份的个人不得参与该企业首次公开募股的竞拍。

条7. 股份购买货币

国内外投资者以越南盾购买企业的股份。

条 8. 股份制改造费用

实施股份制改造的费用可以从国家资本或股份化收入中扣除。财政部将指导股份化费用的内容和标准。

条9. 股份与股票

1.注册资本分为若干等额部分称为股份。每股面值为一万元（10,000元）。

2.股票是由股份公司发行的证明书或账簿记录，确认股东在该公司拥有一股或多股股份的所有权。股票可以记名或不记名，但必须包含《公司法》（2005年版）第85条规定的必要内容。

条10. 股份有限公司从国有独资企业转换的原则

1.进行股份制改造的企业有责任安排并充分利用在股份制改造决定时的劳动力，并按照现行规定处理离职员工的待遇。

股份有限公司有义务继承从股份制改造企业转移过来的对员工的所有责任；有权选择、安排使用劳动力，并配合相关机构根据法律规定处理员工的待遇。

2.进行股份制改造的企业有责任与相关部门合作检查和处理财务问题，以确定在正式转变为股份公司时的国有资产价值。

3.股份有限公司可以使用全部已接收移交的资产和资金组织生产和经营；继承股份制改造企业移交的所有权利、义务和责任，并享有其他法律规定的权利和义务。

股份制改造企业的义务和责任在决算和移交股份有限公司后补充确定，不属于股份有限公司的责任。

条 11. 实现信息公开透明并在证券市场上市

1.进行股份制改造的企业必须按照《公司法》和其他法律规定公开和透明地披露有关企业的信息、股份制改造方案、土地管理和使用情况以及劳动力状况。

2.财务状况符合法律规定条件的企业，在进行股份制改造时应制定方案，确保股东结构能够实现在证券交易所上市。

股份制改造决策机关应在股份制改造方案中规定同时在证券市场上市，以便在首次出售股份前向投资者公布。企业国有资产代表在股东大会上负责表决通过关于上市的决议。

条12. 股份制改造咨询

1.进行股份制改造的企业可以聘请咨询机构来确定企业价值；制定股份制改造方案和首次售股方案。

2.股份制改造决策机关应根据法律规定和财政部的指导选择股份制改造咨询机构。

3.聘请咨询机构的费用计入股份制改造费用。

第二章
股份化过程中的财务处理

条 13. 清查、分类资产和处理财务遗留问题

1.当收到有权机关作出的实施股份制改造的决定时，企业有责任组织清查和分类企业在确定企业价值时正在管理使用的资产。

2.进行股份制改造的企业有责任按照国家规定每年进行财务报表审计。如果确定企业价值的时间与财政年度结束时间不一致，则企业有责任在确定企业价值的时间编制财务报表。

3.基于清查结果和每年财务报表审计的结果，进行股份制改造的企业有责任与相关机构主动处理在确定企业股份制改造价值之前存在的财务问题。

如果遇到困难或超出权限的情况，进行股份制改造的企业应及时向有权机关报告，以便审查和解决。

如果已经向有权机关报告但尚未得到解决，则应在确定企业股份制改造价值的记录中明确记载这些遗留问题，以便在从确定企业价值到正式转变为股份公司期间继续解决。

条14。 处理租赁、借用、联营、合资资产，闲置资产，奖励基金和福利基金投资形成的资产

1.对于由进行股份制改造的企业租赁、借用、联营、合资以及其他非企业所有的资产，在转为股份公司之前，企业必须与资产所有者协商，使股份公司继承以前签订的合同或解除合同。

2.对于不需要使用的积压待清理资产，进行股份制改造的企业有责任按照现行财务管理规定处理（清算、转让）。如果在确定企业价值时企业未能及时处理，则可将其排除在企业价值之外，并移交给以下机构：

a) 公司购买和处理企业遗留资产，根据本条例第二条第一、二、三款规定的企业以及由各部、相当于部的机构、政府直属机关、各省、自治区直辖市人民委员会持有的国有独资有限责任公司进行处理；

b) 国有集团、总公司、母公司及其独立的国有企业，根据本条例第二条第四、五款规定的企业以及由集团、总公司、母公司持有的国有独资有限责任公司进行处理；

3. 对于福利设施：幼儿园、医务室和其他由奖励基金、福利基金投资的福利资产，应移交给股份公司管理使用，以服务于股份化企业的员工集体；

对于由企业福利基金投资的干部、职工住房，包括由国家财政资金投资的住房，应移交给地方土地管理部门管理；

4. 对于由股份化企业奖励基金、福利基金投资用于生产和经营的资产，应计入企业价值，并由股份公司继续用于生产和经营。这部分与该资产价值相对应的资金，股份化企业有责任将其返还给奖励基金、福利基金，分配给在确定企业价值时仍在企业工作的员工；

条 15. 应收款项

1. 股份化企业应在股份化前核对、确认并收回到期应收款项。对于在确定企业价值时仍存在的难以收回的应收款项，按照国家现行规定处理；

2. 股份化企业应将无法收回且已从股份化企业价值中扣除的应收款项（附相关文件）移交给本条例第十四条第二款规定的有关机构；

3. 对于预付给供应商的款项，如房租、地租、货款、劳务费等，应与合同和提供的货物或服务数量核对，计入股份化企业价值；

条16。 应付款项

1. 向组织和个人的应付款项：

股份化企业应合法筹集资金，在股份化前支付到期应付款项，或与债权人协商处理，或将债务转为股份出资；

在确定企业价值时，将到期应付款项转换为股份出资，应按债权人的成功拍卖结果执行；

2. 税款及其他应缴财政款项：股份化企业应在转换前缴纳税款及其他应缴财政款项；如果股份化企业在转换时尚未完成纳税义务，则股份公司应承担全部责任；

3. 在股份化过程中，如果股份化企业因亏损导致无法偿还逾期债务（向国家商业银行、越南开发银行借款），则按照国家现行规定处理债务；

条17. 预提费用、亏损或利润

1. 预提费用：存货跌价准备、难以收回的应收账款准备、证券跌价准备、汇率差异准备，可用于弥补现行规定下的损失，如有剩余，则增加国家资本；

2. 解雇补偿金准备金：股份化企业应按规定足额提取，并用于股份化过程中的冗员补偿；在正式转为股份公司时，如有剩余，则在移交时增加国家资本；

3. 银行和保险系统的风险准备金、业务准备金，在弥补现行规定下的损失后，可留给股份化企业，但应计入首次发行股票的初始价格；

4. 财务准备金用于弥补亏损（如有）、弥补资产损失、无法收回的坏账（在个人赔偿责任处理后），剩余部分计入股份化企业国家资本的价值；

5. 发生的利润用于弥补以前年度的亏损（如有），弥补不需要使用的资产损失、待清理资产、资产减值、无法收回的坏账，剩余部分按照现行规定分配，在确定企业价值之前；

6. 截至确定股份化企业价值时的亏损，经过上述规定处理后仍有亏损且无国家资本，则股份化企业应与越南开发银行（原支持发展基金）和国家商业银行合作，按照国家现行规定处理长期拖欠贷款利息；

条18. 对其他企业的长期股权投资，如联营、合营、股份投资、设立有限责任公司的投资以及其他长期投资形式

1. 如果股份化企业继承对其他企业的长期股权投资，则全部投资额应按照本条例第三十二条的规定计入企业价值进行股份化；

2. 如果股份化企业不继承对其他企业的长期股权投资，则应报告有权机关处理如下：

a) 移交给持有100%股权的其他国有企业作为合作伙伴；

b) 如果无法移交，则股份化企业应按照本款第一项规定继承，计入股份化企业价值；

条19. 奖励基金、福利基金的现金余额

基金余额中的奖金基金和福利基金应分配给在企业股份制改革时点仍在该企业工作的员工，按其在该股份制企业的工龄年限计算。

条20. 企业重组支持基金余额

股份制企业重组支持基金余额（如有）应计入国家资本增加额。

条 21. 在企业正式转为股份公司的时间点进行财务处理

一、根据有权机关决定的股份制企业价值，企业有责任调整会计账簿数据；保管并移交确定企业价值时排除的债务和资产，按照本法令第十四条第二款和第十五条第二款的规定；编制从确定企业价值时点到企业正式转为股份公司期间的企业财务报告。

二、自首次获得营业执照之日起一个月内，股份制企业必须完成营业执照登记时点的财务报告编制工作，确定股份公司正式成立时的国有资本实际价值，并处理需要继续解决的财务问题。

三、股份公司正式成立时的国有资本实际价值与确定企业价值时的国有资本实际价值之间的差额按以下方式处理：

（一）向国有企业集团、国有总公司或独立国有公司的重组支持基金缴纳，当这些公司的子公司或附属单位进行股份制改革时；或者向独立国有公司或独立核算的分公司进行股份制改革时；

（二）向国家投资和经营国有资产总公司的重组支持基金缴纳，当独立国有公司、国有企业集团或母公司进行全面股份制改革时；

四、如果出现减少差额的情况，股份制企业有责任向有权机关报告，配合相关机构组织检查，查明原因，确定集体和个人的责任，并按以下方式进行处理：

（一）如果是由于客观原因（如自然灾害；敌害；国家政策变化或国际市场波动等不可抗力因素），股份制企业需向有权机关报告，申请使用出售股份所得资金弥补损失，在扣除保险赔偿后。如果出售股份所得不足以弥补损失，有权机关将考虑调整股份公司的注册资本规模和结构；

b) 若因主观原因：

- 如果是由于未按规定处理完财务遗留问题而导致亏损，则必须明确相关机构的责任：企业、评估机构和股份制改革决定机关，以物质形式进行赔偿；

- 如果是由于生产经营管理不当导致亏损，则相关企业管理干部需根据现行规定承担全部因主观原因造成的损失；

- 如果由于不可抗力原因，责任人无法执行赔偿决定，则剩余损失将按照客观原因处理，依照本条款第一项的规定；

（三）在按照上述规定处理后仍不足以弥补减少差额的情况下，股份公司需继承这部分亏损。

第三章

确定股份制企业价值

节 1

组织确定企业价值

条22. 企业价值咨询

一、股份制企业总资产账面价值达到30亿元人民币及以上，或国有资本账面价值达到10亿元人民币及以上，或地理位置优越的，必须聘请具有评估职能的组织，如会计师事务所、证券公司、评估机构、国内外投资银行等（以下简称评估咨询机构）进行企业价值咨询服务。

二、不属于本条第一款规定范围内的股份制企业，不一定需要聘请评估咨询机构进行企业价值评估。若不聘请评估咨询机构，则企业自行确定企业价值并向有权机关报告。

三、股份制改革决定机关应选择由财政部公布的评估咨询机构名单中的机构。若有两家或以上评估咨询机构申请提供咨询服务，则应按照现行规定进行招标选择。

四、被选中的评估咨询机构可采用适当的方法确定企业价值，确保符合本法令规定的各项原则，并应在合同期限内按时完成任务。股份制企业有责任提供真实完整的与企业相关的所有信息供评估咨询机构在评估过程中使用。

评估咨询机构对其确定的企业价值结果负责。如果确定的企业价值不符合国家规定，股份制改革决定机关可以拒绝支付服务费用；若造成国家损失，需予以赔偿，并将其从符合条件参与评估咨询的机构名单中剔除。

五、希望参与股份制企业价值咨询服务的国内和国外评估咨询机构必须满足财政部规定的标准。

条 23. 确定企业价值的方法

确定企业价值的方法包括：资产法、折现现金流法和其他方法。

企业价值的确定和公布不得低于按照本章第二节规定的资产法确定的企业价值。

条24。 公布企业价值

一、根据由咨询评估机构（或由被股份化的企业自行编制）的企业价值评估文件，股份化企业指导委员会负责审查程序、手续是否符合法律规定，并将企业价值提交有权决定企业价值的机关决定。

二、有权决定企业价值的机关应在收到完整文件后十日内审议并决定公布企业价值。

条 25. 使用企业价值评估结果

有权机关公布的企业价值是确定注册资本规模、首次发行股份结构和拍卖起始价格的基础。

条26. 调整企业价值

一、在以下情况下，被股份化的企业可以调整已公布的的企业价值：

（一）由于客观原因（如自然灾害、敌害、国家政策变化或其他不可抗力因素）影响了企业的资产价值；

（二）自确定企业价值之日起十二个月内未进行股份销售。

二、本条第一款的规定仅适用于尚未进行股份销售的被股份化企业。

三、有权决定企业股份化的机关负责审议并决定调整企业价值，并重新公布。调整企业价值的决定是制定股份化方案的依据。

节

确定企业价值

按资产法确定

条27。 按照资产法确定的企业股份化价值

一、企业股份化实际价值是指企业在股份化时所有资产的实际价值，考虑到买卖双方都能接受的盈利能力。

国有资本的实际价值是在企业股份化时，扣除应付款项、奖励基金余额、福利基金余额和事业经费余额后的实际价值。

二、当整个国有企业集团或总公司进行股份化时，国有资本的实际价值为该集团或总公司的实际国有资本价值。

三、对于母公司在联合公司中进行股份化的情况，国有资本的实际价值为母公司实际国有资本的价值。

四、对于金融、信贷组织，在按资产法确定企业价值时，使用审计财务报表的结果来确定货币资本、债权债务，但必须对固定资产、长期投资和土地使用权价值进行清查和评估，按照国家规定制度执行。

第二十八条. 下列项目不计入企业股份化价值

一、第十四条第二款、第三款和第四款规定的资产价值。

二、无法收回的应收款项。

三、在确定企业价值之前，经有权机关批准暂停建设的基本建设项目成本。

四、按照第十八条第二款第一项规定的企业长期投资。

五、有权决定企业价值的机关应考虑决定不将本条第一款、第二款、第三款和第四款规定的内容计入企业股份化价值，并对其决定承担法律责任。

第二十九条。 确定企业实际价值的依据

一、企业在确定价值时的会计账簿数据。

二、企业在确定价值时的资产清查、分类和质量评估资料。

三、在组织评估时的市场价格。

四、土地使用权转让、租赁价值和企业的经营优势价值。

条 30. 土地使用权价值

一、对于被股份化企业正在使用的用于建设办公场所、交易场所；生产、经营设施；农业、林业、水产养殖、制盐用地（包括已经国家无偿或有偿划拨的土地），被股份化企业应编制土地使用方案，报有权机关审批。企业可以选择土地租赁或划拨方式，依照《土地法》规定。

如果企业已经获得土地使用权现在选择租赁方式，则必须完成转为租赁土地的手续，并向股份化决定机关和当地土地管理机关报告，在正式转为股份公司前完成。

二、如果被股份化企业获得了土地（包括国家划拨给企业用于建设出售或出租酒店、商业服务设施；基础设施建设以转让或出租为目的的土地），则必须按照省、自治区人民政府规定的土地价格计算土地使用权价值，并将其纳入企业价值。

三、如果被股份化企业选择租赁土地：

（一）对于每年支付租金的企业，不将租金计入企业价值；

（二）对于一次性支付全部租赁期间租金的企业，按照与市场价相近的价格计算租金，并将其纳入企业价值，该价格由省、自治区人民政府规定并公布。

4. 若土地价格作为确定土地使用权价值的基础，且土地租金与实际市场上的土地使用权转让价格不符，则省、自治区、直辖市人民政府应决定具体的土地价格以适应实际情况。

自提交完整文件之日起三十日内，若未收到省、自治区、直辖市人民政府关于土地价格的文件，则有权机关可根据企业提出的方案确定土地使用权价值和土地租金价值计入企业价值，但不得低于根据公告的土地价格计算的价值，并将此情况告知省、自治区、直辖市人民政府。

5. 省、自治区、直辖市人民政府负责指导相关职能机构引导企业按照现行法律法规的规定，在股份制改革正式实施前完成土地使用权证书的领取或签订土地租赁合同的手续。

条 31. 企业的经营优势价值

1. 股份制企业的经营优势价值包括地理位置优势价值、品牌价值和发展潜力价值。

2. 股份制企业的经营优势价值由有权决定股份制改革的企业机关根据财政部的指导意见决定，但不得低于根据该指导意见确定的经营优势价值。

条32. 确定股份制企业在其他企业中的长期投资价值

1. 股份制企业在其他企业中的长期投资价值基于以下因素确定：

a) 股份制企业在其他企业中的投资额占其注册资本或实缴资本的比例；

b) 根据经审计的财务报表确定其他企业的净资产价值。如未经审计，则依据最近时期该企业的财务报表确定；

c) 如以外币进行投资，则按中国人民银行公布的最近时期银行间外汇市场平均汇率折算为人民币；

d) 如股份制企业在其他企业的长期投资价值低于账面记录的价值，则以其账面记录的价值为准；

2. 股份制企业对已上市公司的股权投资价值，根据股份制企业实施评估时该股票在证券市场的交易价格确定。

节 3

确定企业价值

按照折现现金流方法

第三十三条。 股份制企业按折现现金流方法确定的价值

1. 国有资本在股份制企业中的实际价值，根据企业未来盈利能力按折现现金流方法确定。

如按此方法确定整个集团公司的企业价值，则集团公司未来的盈利能力基于国家控股公司管理财务制度规定的集团公司利润确定。

如企业向其他企业投资，则由此产生的收益也是确定企业价值的依据。

2. 企业的实际价值包括国有资本的实际价值、应付债务、奖励基金和福利基金余额（如有）以及事业经费余额。

如企业选择一次性交地或租地方式，则需根据本条例第三十条规定将土地使用权价值和土地租金价值计入企业价值。

条34. 折现现金流方法确定企业价值的依据

1. 企业近五年来的财务报告，自确定企业价值之日前。

2. 企业转为股份有限公司后三年至五年内的生产经营计划。

3. 在确定企业价值之前最近时期的五年期国债利率及被评估企业的现金流量折现系数。

第四章 实施细则

首次出售股份和管理使用股份化所得资金

使用股份化所得资金

条35. 确定初始注册资本和首次股份结构

1. 根据股份制企业国有资产价值的公布结果和转为股份有限公司后的生产经营计划，股份制改革决定机关确定注册资本规模和结构：

a) 如出售部分国有资产，则注册资本不低于国有资产的实际价值；

b) 若发行新股，注册资本等于实际国有资本价值加上按面值计算的新股价值。

2. 基于确定的注册资本，股份制改革决定机关确定首次股份结构，包括：

a) 国家持有的股份：国家持有的股份比例根据国务院公布的各时期国有企业分类标准执行。对于不属于国家控股的企业，股份制改革决定机关根据具体情况决定国家持有的股份比例；

b) 出售给战略投资者和其他投资者的股份不少于注册资本的25%，（除本条第3款第b项规定的情况外）。出售给其他投资者的股份不少于上述股份的50%；

对于大型企业，国有资本超过50亿元或从事特殊行业（保险、银行、邮政电信、航空、稀有矿产开采）的企业，出售给投资者的股份比例由有权机关具体决定；

c) 出售给股份制企业工会组织的股份：

工会在股份制企业中可以使用合法的资金（工会资金）购买股份，但不得超过注册资本的3%，且不得募集或借款。工会持有的这些股份不得转让。财政部和中华全国总工会应指导合法资金用于购买股份的原则，以确保职工在企业的权益。

d) 根据本条例第51条第1款的规定，向企业职工优惠出售股份。

3. 如果根据最大优惠比例计算的企业职工优惠股份数量大于剩余计划发行股份数量（扣除国家持有的股份和已售给战略投资者及工会组织的股份后），则按以下方式处理：

a) 如果企业不属于国家控股，则股份制改革决策机构应考虑调整减少国家持有的股份数量，以增加向企业职工出售的优惠股份数量；

b) 如果企业属于国家控股，则股份制改革决策机构应考虑调整注册资本规模，合理增加向企业职工出售的优惠股份数量，或者减少向战略投资者和其他普通投资者出售的股份，但必须保证战略投资者和其他普通投资者的股份不低于注册资本的20%。

第三十六条。 信息披露

1. 在首次公开售股前至少20天，股份制企业改革领导小组应在企业、拍卖地点以及大众媒体上公布以下信息：

a) 关于股份制企业的信息（包括企业价值评估结果）；

b) 批准的股份制改革方案的主要内容；

c) 与出售股份相关的信息（包括向战略投资者出售股份的信息）；

d) 符合《公司法》的股份有限公司组织和活动章程草案。

2. 财政部应具体规定信息披露的内容。

第三十七条 首次公开售股价格

1. 公开拍卖方式的价格是每个中标投资者的中标价。采用这种方式，投资者以何种价格中标就以该价格购买股份。

2. 优惠价格是指按照本条第1款规定的平均中标价的60%向企业职工出售股份的价格。

对于特别困难的偏远地区企业，向企业职工出售的优惠股份价格可由总理决定降低。

3. 通过承销或直接协商方式出售的价格是企业改革领导小组与承销机构协商的结果，或与投资者直接协商的结果。这种价格必须不低于本条第1款规定的公开拍卖平均中标价。

向股份制企业工会出售的股份价格为本条第2款规定的优惠价格。

条38。 拍卖方式

1. 拍卖方式适用于向公众出售股份，不分组织投资者和个人投资者、国内投资者和国外投资者；

2. 公开拍卖：

a) 如果出售的股份金额低于1亿元人民币，在金融中介机构进行拍卖；

如果没有金融中介机构接受拍卖股份，则企业改革领导小组直接在企业内组织拍卖；

b) 如果出售的股份金额达到或超过1亿元人民币，在证券交易所或证券交易场所进行拍卖；

如果股份制企业出售的股份金额低于1亿元人民币并希望在证券交易所或证券交易场所进行拍卖，则由股份制改革决策机构决定；

c) 股份制改革决策机构决定选择证券交易所或证券交易场所或聘请金融中介机构进行拍卖；向证券交易所或证券交易场所登记拍卖计划，并报财政部批准在股票市场实施拍卖计划。

第三十九条。 组织首次公开售股拍卖程序

1. 组织首次公开售股拍卖应遵循以下程序：

a) 股份制企业有权代表与金融中介机构、证券交易所或证券交易场所签订组织拍卖合同；

b) 按照本条例第36条的规定进行信息披露；

c) 如有必要，组织对投资者的介绍会；

d) 金融中介机构、证券交易所、证券交易场所和企业改革领导小组组织拍卖。

2. 财政部应具体规定组织拍卖的程序及相关机构的责任。

条40。 处理拒绝购买的股份

1. 如果中标者不购买或未完全购买其有权购买的股份，则不得退还相应股份的投标保证金。

2. 如果拒绝购买的股份少于总发售股份的30%，企业改革领导小组应考虑将剩余股份继续出售给参与拍卖的投资者，按照本条例第42条第3款的规定。

3. 如果拒绝购买的股份等于或超过总发售股份的30%，企业改革领导小组应重新组织拍卖拒绝购买的股份。

4. 若仍未售出，则企业股份制改造指导委员会应向股份制改造决定机关报告，并按照本决定第43条的规定处理。

条41. 发行担保方式

1. 在公开拍卖后，根据一定条件和承诺向特定数量的投资者发行股份的情况下，可采用承销方式。

2. 承销机构必须满足以下条件：

a) 获得国家有权机关批准的承销股票职能；

b) 承诺售出所有承销的股份。若未能售出，则承销机构有责任以承销价格购买剩余股份。

3. 承销机构的权利与义务依照证券法和证券市场法以及承销机构与股份制企业授权代表签订的承销协议执行。

第四十二条。 直接协商方式

1. 在以下情况下适用直接协商方式：

a) 公开拍卖后的战略投资者销售；

b) 向参与拍卖但未购足所需股份的投资者销售。

2. 向公开拍卖后的战略投资者销售：

a) 企业股份制改造指导委员会根据有权机关批准的标准选择战略投资者。若有多个符合条件的战略投资者，企业股份制改造指导委员会可通过竞标方式选择战略投资者；

b) 根据选择战略投资者的结果，企业股份制改造指导委员会应按照本决定第37条第3款的原则与战略投资者协商确定股份出售价格；

c) 战略投资者须立即支付相当于所购股份价值10%的保证金。若放弃购买权，保证金不予退还。

3. 向参与拍卖但未购足所需股份的投资者销售：

a) 企业股份制改造指导委员会和股份拍卖实施机构应公开宣布拒绝购买的股份数量，以便参与拍卖的投资者登记购买；

b) 根据登记购买的数量，企业股份制改造指导委员会应按照本决定第37条第3款的原则，按报价从高到低顺序出售股份。

第四十三条。 处理未售出股份

1. 若未售出的股份少于发行股份总量的50%（扣除承销股份），则调整股本规模和结构（增加国家在企业的出资比例），将企业转变为股份有限公司。

2. 若未售出的股份占发行股份总量的50%或以上（扣除承销股份），则股份制改造决定机关应考虑降低起拍价（最高不超过面值）并继续组织拍卖。

3. 若已将起拍价降至面值但仍无投资者报名参加拍卖或未能售出剩余股份，则股份制改造决定机关应按照本条第1款的规定处理。

第四十四条。 股份出售期限

自批准股份制改造方案之日起三个月内，企业必须完成股份出售（包括承销发行和直接协商出售）。

条 45. 管理和使用股份化收入

一、对于出售国家在企业的股份的情况：

（一）企业股份化的收入用于支付股份化费用和解决按照国家规定及有权机关决定的冗员政策，并按本款第（三）项的规定处理剩余部分；

（二）如果企业股份化的收入不足以解决冗员政策，则从以下来源补充：

- 国有集团、总公司或母公司重组企业基金（适用于子公司、分公司或附属单位的股份化）。如仍不足，则从国家投资和经营国有资产总公司重组企业基金中补充；

- 独立国有公司或独立核算子公司的失业救济金储备基金（适用于企业部门的股份化）；

- 国家投资和经营国有资产总公司重组企业基金（适用于独立国有公司的股份化；全部国有总公司的股份化；全部集团、母公司的股份化，这些公司由母公司与子公司模式组织并运营，且属于各部、相当于部级机构、政府直属机构、省、自治区直辖市人民政府；由国家持有100%注册资本的有限责任公司）。

（三）扣除本款第（一）项规定的支出后，剩余的出售国家股份所得款项（包括股票价格差额）应上缴：

- 在国有集团或总公司股份化子公司、分公司或附属单位的情况下，上缴至该集团或总公司的重组企业基金；

- 在母公司股份化全资子公司或附属单位的情况下，上缴至母公司的重组企业基金；

- 在股份化附属单位的情况下，上缴至独立国有公司或独立核算子公司；

- 在独立国有公司、全部国有总公司、全部集团、母公司的股份化情况下，上缴至国家投资和经营国有资产总公司的重组企业基金，这些公司由母公司与子公司模式组织并运营，且属于各部、相当于部级机构、政府直属机构、省、自治区直辖市人民政府；由国家持有100%注册资本的有限责任公司。

二、增发新股以增加注册资本：

（一）股份化收入留存在企业，其价值等于增发新股的面值；超出资本的部分（即股份化收入减去增发新股的总面值）用于支付股份化费用和解决冗员政策，如不足则按本条第一款第（二）项的规定处理；

（二）剩余部分（如有），按增发新股在注册资本结构中的比例留给股份有限公司。剩余部分按本条第一款第（三）项的规定处理。财政部负责指导股份有限公司留存资金的管理和使用。

三、出售国家股份结合增发新股：

（一）股份化收入留存在企业，其价值等于增发新股的面值；超出资本的部分用于支付股份化费用和解决冗员政策，如不足则按本条第一款第（二）项的规定处理；

b) 剩余部分（如有）按以下方式处理：

- 按照本条第一款第（三）项的规定，将出售国家股份所得款项的面值部分上缴给受益单位；

- 剩余部分（如有）按本条第二款第（二）项的规定分配。

来自股份化的收入用于解决股份化企业冗员政策问题，被确定为重组企业基金的收入。

五、股份化决策机关负责及时、全面报告股份化收入的管理和使用情况，报送国家投资和经营国有资产总公司汇总，向财政部和国务院总理报告。

条 46. 管理和使用重组企业基金

一、成立国家投资和经营国有资产总公司重组企业基金，用于：

（一）支持企业实施重组、所有权转换（包括合并、解散、破产、股份化、转让、出售、转变为一人有限责任公司、转变为有收入的事业单位等），解决冗员政策和根据法律规定处理财务问题；

（二）根据国务院总理的决定，增加国家投资和经营国有资产总公司的注册资本；

（三）根据国务院总理的决定，投资于重要项目，包括具有回收资金的基础设施项目。

二、国有集团、总公司或母公司重组企业基金用于：

（一）支持子公司、直属企业部门实施重组、所有权转换（包括合并、解散、破产、股份化、转让、出售、转变为一人有限责任公司、转变为有收入的事业单位等），解决冗员政策和根据法律规定处理财务问题；

（二）根据有权机关的批准，增加注册资本；

（三）剩余部分，国有集团、总公司和母公司可根据国务院总理的决定进行企业发展投资。

3. 国务院总理决定：

成立并制定管理使用国有企业重组支持基金的制度，在国家投资开发公司；协调各集团、国有总公司（包括国家投资开发公司）和母公司之间的基金；根据财政部的建议，对国家重点投资项目进行投资。

4. 财政部规定国有企业重组支持基金在各集团、国有总公司和母公司中的管理使用机制；检查监督从股份制改革中获得的资金用于支持企业重组和发展企业的法律规定。

第四十七条。 股份有限公司章程

1. 股份有限公司章程由企业股份制改革指导委员会起草，并在出售股份前向投资者公布。股份有限公司章程不得违反《企业法》及相关法律规定。

2. 股份有限公司章程须经首次股东大会通过，至少需获得参与认购股份的投资者总表决权的65%以上同意。

第四十八条。 股东大会和初次登记

1. 自完成股份出售之日起一个月内，企业必须组织首次股东大会，将已股份化的企业转变为股份有限公司，并按照法律规定进行登记。

登记申请材料必须包括股份化企业成立决定机关的决定；股份有限公司章程，有股份有限公司法定代表人签字。

2. 在收到正式转为股份有限公司时的财务报告后最多15个工作日内，有权决定企业价值的机构与财政部门合作，根据本法令第二十一条的规定，对企业正式转为股份有限公司时的财务状况进行核查处理；重新确定国有资产价值、股份化过程中产生的收入和支出，并决定调整企业中的国有资产；组织企业与股份有限公司之间的交接；将重新确定的企业价值结果提交财政部。

第四十九条。 委派国有资本代表到股份化企业

1. 各集团、国有总公司和母公司负责委派人员作为其下属单位和直接所属业务部门股份化企业的国有资本代表，并承担根据法律规定行使国有资本所有者权利和义务的责任。

2. 各部委、相当于部级的机构、政府直属机构、省、自治区直辖市人民政府：

- 向国务院总理报告决定委派国有资本所有者代表的情况，涉及整个集团或国有总公司的股份化；

- 决定委派国有资本所有者代表，对于股份有限公司中的国有资本。对于那些股份化企业属于将国有资本所有权转移给国家投资开发公司的对象，各部委、相当于部级的机构、政府直属机构、省、自治区直辖市人民政府应与国家投资开发公司合作，委派人员作为这些企业的国有资本所有者代表。

国有资本所有者代表负责与企业股份制改革指导委员会、国家投资开发公司合作，组织股东大会，并在企业转变为股份有限公司之前处理相关事务。

第五章
对于企业在股份化过程中的

政策及职工权益

条50。 企业股份化后享受以下优惠：

1. 对将属于企业股份化管理使用的资产转变为股份公司所有免征契税。

2. 将国有企业全部国有资本转为股份公司的，免收营业执照登记费。

3. 可重新签订与国家机关的租赁土地、房屋建筑物合同，条款与股份化前的企业相同，或在股份化时以市场价格优先购买，以稳定生产和经营活动。

4. 按照土地法律法规的规定享有土地使用权。

5. 维持和发展福利基金的形式，如文化设施、俱乐部、诊所、疗养院、托儿所等，确保股份公司员工福利。这些资产属于由股份公司管理的员工集体所有。

第51条 股份化企业的员工享受以下优惠政策：

1. 在企业价值公布时被列入企业常设名单的员工，每实际工作一年可按本决定第37条第2款规定的售价购买最多100股国有股份。

2. 根据本决定第14条和第19条规定，分配奖金基金和福利基金（包括生产投资中使用的价值）余额，用于购买股份。

3. 如果转移到股份公司工作，继续参加并享受现行的社会保险权利。

4. 已具备条件的员工，在企业价值公布时，按照现行制度享受退休待遇和其他权利。

5. 若在企业价值公布时失业，则根据法律规定获得失业救济金。

第六章
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条52。 申诉和控告

1. 关于股份化过程中的申诉和控告及其处理，依照本法令及其他有关申诉和控告的法律规定执行。

2. 在申诉和控告期限内，组织和个人仍须执行行政机关作出的行政决定。一旦行政机关作出的申诉和控告处理决定生效，即应依该决定执行。

3. 各部、相当于部级的机构、政府直属机构以及省、直辖市人民政府有责任受理组织和个人的申诉和控告，依法处理，并书面告知申诉和控告人。

4. 自申诉期限届满之日起三十日内，或者自收到部长、相当于部长的机构首长、政府直属机构首长、省、直辖市政府主席首次申诉处理决定之日起三十日内，如果申诉人不同意该决定，可以依据法律规定向法院提起诉讼。

第五十三条 股份化过程中的违法行为处理

1. 违反本法令及有关股份化的其他法律规定的行为，视其性质和程度，予以纪律处分、行政处罚或追究刑事责任；若造成损失，必须依法赔偿。

2. 利用职务或权力阻碍股份化进程，对股份化过程中的组织和个人进行骚扰或妨碍，不及时解决组织和个人的要求，不履行其他法定公务，视其性质和程度，予以纪律处分或追究刑事责任。

3. 行政处罚的实施，依照行政处罚法及相关规定，如会计、证券领域的行政处罚规定。

第七章

组织实施

条54. 权限和责任在组织实施股份制化。

1. 总理：

a) 批准第二条本法令规定的企业的股份制化计划；

b) 决定批准集团、国家总公司以及某些特定领域如保险、银行、电信、航空、稀有矿产开采等行业的企业的股份制化方案；决定对这些企业中属于国家资本部分的代表机构；

c) 授权由总理决定成立的特别国家集团、国家总公司的董事会（根据2006年8月21日第86/2006/NĐ-CP号法令发布的附件，修改补充2005年10月20日第132/2005/NĐ-CP号政府法令关于国有企业所有权人权利义务的规定）决定公布企业价值，批准该集团、国家总公司下属企业的股份制化方案。决定后，经济集团、特别国家总公司的董事会需向财政部报告以进行检查监督，确保符合法律规定。

2. 各部部长、相当于部长级别的机关首长、政府直属机关首长、省或直辖市人民政府主席依据已获总理同意的企业国有资产管理方案：

a) 成立股份制化企业指导委员会，协助各部部长、相当于部长级别的机关首长、政府直属机关首长、省或直辖市人民政府主席按照本法令规定组织推进股份制化进程；

b) 指导、检查、监督其管理范围内的单位股份制化过程，按照本法令规定的各项内容；

c) 决定公布企业价值，并将本条第一款b项规定的企业股份制化方案提交总理审批；

d) 决定公布企业价值，决定其管理范围内企业的股份制化方案，附带拟订符合《公司法》及相关法律规定的企业章程草案；

e) 主动将名单上应进行股份制化但不符合条件的企业转为移交、出售、解散或破产处理；

f) 与企业资产处置公司协商，决定亏损且无国家资本的企业经企业资产处置公司财务处理后的所有权转换事宜；

g) 审批财务决算；股份制化费用决算；多余员工支持资金决算；股份制化收入决算，并公布股份有限公司首次获得营业执照时的实际国家资本价值；

h) 在收到申诉、控告材料之日起十五日内，按权限解决股份制化企业的困难、申诉和控告问题。超出权限的情况应及时上报总理审议决定；

i) 向总理报告审议确定股份制化集团、国家总公司中的国家资本代表机构；

k) 对于股份制化并移交给国家资本投资经营公司的企业，各部部长、相当于部长级别的机关首长、政府直属机关首长、省或直辖市人民政府主席负责与国家资本投资经营公司在选择股份公司中的国家资本代表人及实施国家资本所有权转移工作方面达成一致，自股份有限公司首次获得营业执照时起立即执行；

3. 第一款c项所述的经济集团、国家总公司的董事会负有以下责任：

a) 根据已获总理批准的企业国有资产管理方案，组织实施集团、国家总公司下属企业的股份制化计划；

b) 成立股份制化企业指导委员会，协助经济集团、国家总公司董事会按照本法令规定组织推进股份制化进程；

c) 按照本法令规定的各项内容，指导、检查、监督其管理范围内的单位股份制化过程；

d) 指导下属单位：按照本法令第二章规定处理财务问题，组织确定企业价值，编制股份制化方案报经济集团、国家总公司董事会审批；实施已批准的方案；

e) 处理其管理范围内的单位的财务遗留问题，在权限范围内；

f) 决定公布下属企业的价值，并批准其股份制化方案，附带拟订符合相关法律规定的企业章程草案；

g) 指导下属单位与相关部门合作完成财务决算、股份制化费用决算、多余员工支持资金决算、股份制化收入决算，并公布股份有限公司首次获得营业执照时的实际国家资本价值；

4. 除第三款规定的权限和责任外，国家资本投资经营公司的董事会还负有以下责任：

a) 与各部、行业、省或直辖市人民政府合作：

- 组织实施股份制化移交对象企业的股份制化进程；

||| 指派人员代表国家管理属于移交对象的企业中的国有股份；

||| 监督、督促企业将股份制改革所得款项上缴至由国家投资和控股公司设立的企业重组支持基金；

||| 根据总理的决定进行项目投资；

||| 支持国有企业、农林场实施重组，解决多余劳动力政策问题，并处理财务遗留问题；

||| 定期汇总并向总理、财政部报告企业重组支持基金的管理和使用情况；

||| 国有企业股份制改革指导委员会的权利、责任和组成：

||| a) 国有企业股份制改革指导委员会具有以下权利和责任：

||| - 协助股份制改革决策机构指导并组织实施本法令规定的国有企业股份制改革；

||| - 在执行任务时可以使用有权机关的公章；

||| - 成立工作组以在企业中推进股份制改革工作；

||| - 向股份制改革决策机构报告选择首次公开募股的方式；

||| - 指导制定股份制改革方案及首次公司章程草案；

||| - 审查并提交有权机关决定公布企业价值，批准股份制改革方案；

||| - 指导股份制改革企业与金融中介机构组织股份拍卖；

||| - 汇总并向有权机关报告股份出售结果；

||| - 汇总并向有权机关报告调整股份制改革方案及转为股份公司后的企业价值；

||| - 考察、选择、建议并配合有权机关指派国家出资代表进入股份制改革企业；

||| b) 国有企业股份制改革指导委员会成员由部长、相当于部长的机关负责人、中央政府机关负责人、省或直辖市人民政府主席、经济集团或国有总公司董事会决定；

||| 对于属于国家出资所有权代表权移交对象的股份制改革企业，其股份制改革指导委员会成员应包括国家投资和控股公司的授权代表；

||| 企业在股份制改革过程中，工会组织负有与股份制改革指导委员会合作的责任：

||| a) 宣传、动员企业股份制改革中的干部、工人、职员遵守国家股份制改革政策；

||| b) 参与监督企业的股份制改革过程；

||| c) 按法律规定派遣工会资本代表参加股份公司董事会、监事会选举；

||| d) 使用合法工会基金购买企业股份，并将收益分配给员工；

||| 第五十五条。 报告制度和监督检查制度

1. 部长、相当于部长的机关负责人、中央政府机关负责人、省或直辖市人民政府主席、经济集团或国有总公司董事会负责及时向企业改革和发展指导委员会、财政部报告股份制改革过程中的相关内容：财务遗留问题处理结果、定价结果、企业价值公告决定及调整、股份制改革方案、股份出售结果、股份制改革费用决算、从国有企业向股份公司移交的决算。

||| 财政部具体规定本条款的报告制度。

||| 2. 财政部负责监督、检查、督促各部、相当于部的机关、中央政府机关、省或直辖市人民政府、经济集团和国有总公司按照已经国务院总理批准的企业国有资产管理方案和法律规定实施股份制改革工作，并定期向国务院总理报告股份制改革的进展情况和结果。

第八章
实施条款

条56. 实施条款

||| 1. 本法令自发布之日起十五日后生效，并取代2004年11月16日发布的第187/2004/NĐ-CP号政府法令《关于将国有企业转变为股份有限公司》。此前与本法令相冲突的股份制改革规定不再有效。

||| 2. 对于在本法令生效前已获得有权机关批准的股份制改革方案的企业，继续按已批准的方案和本法令的规定执行。

||| 3. 对于在本法令生效前已完成向股份公司转换登记的企业，可继续享受相关法律规定下的优惠待遇。

||| 4. 国有商业银行的股份制改革按照本法令规定的内容、银行管理领域的相关规定以及国务院总理批准的具体股份制改革方案进行。

条57。 财政部、劳动和社会事务部、国家银行、自然资源和环境部、计划和投资部、越南社会保险局及其他相关机构负责指导执行本法令。

条58。 各部部长、相当于部长的机关首长、政府所属机关首长、各省及直辖市人民委员会主席、由总理决定成立的经济集团和国有总公司的管理委员会负责执行本法令。/。